大智慧實時超贏數據&指南針全贏數據查詢
www.ywdwwy.tw
歡迎來到散戶查股網,致力于提供專業的股票數據分析!
您的位置:散戶查股網 > 個股新聞資訊 · 公司研究 > 正文

漲停敢死隊火線搶入6只強勢股

散戶查股網 www.ywdwwy.tw】   『時間:2019-11-07 10:06:20 』   【瀏覽:109】 【打印
  散戶查股網(www.ywdwwy.tw)2019-11-7 6:07:10訊:


  奧士康(002913):拐點已現二線龍頭崛起
  類別:公司機構:西南證券股份有限公司研究員:仇文妍日期:2019-11-06
  推薦邏輯:奧士康成立產能快速擴張,2018年產值22億,位居內資12名,年產能近400萬平。公司產品以大排版特質成為通訊、汽車、面板等領域的重要供應商,上市后公司產能加速擴張,5G驅動通訊PCB需求爆發,一線梯隊廠商產能緊缺,大量中低層板訂單溢出至二線廠商。19年公司進行中高層干部變更,推動內部降本增效和產品升級,三季度業績漸顯拐點,盈利能力大幅改善,同時推出激勵計劃調動員工積極性,19-21年業績復合增速有望實現28%增長。

  通訊板供不應求,訂單溢出效應顯現。流量驅動邏輯下基站端需求加速,5G建設2019年開啟,深南滬電生益三家主力通訊板供應商產能利用率接近飽和狀態,產品結構季度環比持續改善,高階高速高頻板占比大幅提升,推動企業盈利能力大幅改善,中低階通訊板需求沒有明顯下滑,逐漸從一線梯隊轉移到二線企業,諸如景旺、崇達、奧士康等,產業鏈調研反饋二線PCB公司19年三季度開始逐漸承接來自華為中興的基站訂單,5G的驅動效應逐漸開始擴散。

  公司產品結構升級,高層板產值加速提升:公司成立以來一直主動調整產品結構,通過加大投入逐漸做更高層電路板,2019年公司低端單雙面板加速下滑,同時高層板維持高速增長,預計2019年高層板產值占比超過80%。高層板售價從2015年的670元/平米提升至2018年的730元/平米,盈利能力持續改善。

  管理改革漸顯成效:2018年公司上市后推行股權激勵和員工持股雙重激勵計劃,19年上半年在中高層實行職業經理人制度,打破家族企業管理僵局,內部推行降本增效改革,加大自動化和智能化生產投入,公司19年Q3毛利率顯著改善并預期將維持高位。

  產能擴張有序推進,財務穩健助力長遠發展。公司產能擴張遵循邊建邊投策略,擴張較為保守,以現金流為核心,降低財務風險,上市以來公司杠桿率持續下降,預計益陽三廠有望2020年實現滿產,肇慶項目有望2021年投產。

  盈利預測與投資建議。預計2019-2021年EPS分別為2.1元、3.39元、3.91元,未來三年歸母凈利潤將保持34%的復合增長率。公司管理卓越,成長確定性強,按2020年25倍估值,目標價84.8元,首次覆蓋給予買入評級。

  風險提示:原材料價格上漲的風險;下游需求不佳的風險;產能建設不及預期的風險;行業競爭加劇的風險;大客戶開拓不及預期風險;匯率波動風險。

  




  鵬鼎控股(002938):月度營收創新高四季度漸入佳境
  類別:公司機構:西南證券股份有限公司研究員:仇文妍日期:2019-11-06
  事件:公司2019年10月合并營業收入36.9億,同比增長11%,環比增長15.4%,公司1-10月營收210.2億,同比增長2.1%。

  10月營收增長11%,iPhone再超預期。iPhone11發售以來,因定價偏低銷量超出市場預期。蘋果向供應商追加生產訂單,iPhone新料號供應份額四季度有所調整,因競爭對手良率進展低預期,公司料號份額四季度顯著上升,當前在手訂單飽滿,四季度產能利用率有望超過去年同期,考慮去年11月收入開始下滑,今年四季度營收利潤有望恢復增長態勢。

  產品結構改善,消費電子續力成長。蘋果引領消費電子創新,Airpods作為TWS耳機龍頭出貨增長強勁(三季度Airpods出貨據測算接近翻倍增長),近期發布的降噪版Airpods Pro市場反應較好,TWS耳機有望加速成長。此外AppleWatch增長態勢良好,公司軟板和主板供應中耳機手表占比持續提升,毛利結構改善明顯。秦皇島MSAP工廠三季度投產以來產能爬坡順利,自動化水平和良率均處于行業絕對領先水平,SLP收入比例穩步提升。

  SE2發布漸進,公司業績有望平穩過渡。蘋果明年上半年有望推出SE2機型,根據時間推測目前公司處于打樣送檢狀態,預計公司一季度開始為新品備貨,有望改善過往一二季度淡季局面。受定價策略改變影響,我們預計SE2有望銷量超市場悲觀預期,iPhone生態圈完善,創新力仍在,2020年隨著5G手機推出,綜合出貨量有望恢復增長。

  5G終端周期開啟,公司即將迎來量價齊升。蘋果明年正式推出5G手機,手機創新周期開啟,單機ASP加速提升,其中包括更多的FPC和SLP應用,公司有望從2020年開啟新的成長周期。5G時代可穿戴設備有望加速增長,推動軟板及SLP需求增長。隨著日系廠商在軟板領域逐漸退出,公司的軟板份額有望進一步提升,伴隨公司自動化產線的改造,公司盈利能力有望逐季加強。

  盈利預測與投資建議。2020年5G手機與消費電子共振,公司產品迎來量價齊升。我們對公司19-21年歸母利潤預期分別為30.9、40.1、59.8億,對應估值分別為35x、27x、18x,維持買入評級.
  風險提示:蘋果手機銷量下滑的風險;原材料價格上漲的風險;客戶集中度高的風險;新技術進展不及預期的風險。

  




  常熟銀行(601128)季報點評:資產質量保持優異撥備覆蓋率提升
  類別:公司機構:中原證券股份有限公司研究員:王鴻行日期:2019-11-06
  投資要點:
  事件:常熟銀行發布2019年第三季度報告。19Q1-Q3,公司實現營業收入47.87億元(+11.86%,YoY),實現歸屬于上市公司股東凈利潤13.71億元(+22.39%,YoY)。19Q3末,公司不良貸款率為0.96%,環比持平。19Q3末,公司不良貸款撥備覆蓋率為467.03%,環比提升13.5個百分點。

  營業收入增速略回落,凈利潤增速回升。19Q1-3,公司營業收入與歸屬于上市公司股東凈利潤分別同比增長11.86%與22.39%。其中,營業收入增速較19H1略降1.77個百分點,歸屬于上市公司股東凈利潤較19H1提升2.33個百分點。預計公司歸屬于上市股東凈利潤增速仍保持上市農商行最好水平。公司營業收入增速回落在預期之內,主要是凈息差同比增速回落所致,19Q1-3公司凈息差同比下降6%,降幅較19H1擴大2.4個百分點。值得注意的是,雖然凈息差同比降幅擴大,但環比卻上升5bp,好于預期。此外,19Q1-3手續費及傭金凈收入同比降幅較19H1收窄,投資收益同比增速較19H1年收窄。盡管19Q1-3營業收入增速放緩,但營業支出增速得益于優異的資產質量與良好的成本控制較19H1回落5個百分點。

  資產質量保持優異,撥備覆蓋率持續提升。19Q3末,公司不良率為0.96%,環比持平。公司不良貸款率僅高于寧波銀行與南京銀行,處于上市銀行第一梯隊,為上市農商行最好水平。在不良率保持低位的基礎上,公司進一步夯實撥備基礎,19Q3末公司撥備覆蓋率達467.03%,較Q2末提升13.5個百分點。公司目前撥備覆蓋率僅低于寧波銀行,位居上市銀行第二位,位居上市農商行首位。

  存貸款業務快速增長,資產負債結構持續持續優化。19Q3末,公司發放貸款與貸款余額同比增長16.89%,高于總資產增速8.58個百分點,公司吸收存款余額同比增長16.86%,高于總負債增速10.67個百分點。18年以來,公司業務向存貸業務回歸,存貸款占總負債總資產的比重持續提升。19Q3末,公司發放貸款及墊款占總資產的比重為57.73%,較Q2末提升1.1個百分點,公司吸收存款占總負債的比重為75%,占比保持在2016年下半年以來的高位。

  投資建議。預計公司19-20年的BVPS分別為5.99與6.57元,按照10月28日收盤價計算,對應PB分別為1.47與1.34倍。目前公司1.49倍PB(LF)高于行業平均水平。公司業務深耕中小微企業與零售客戶,與同業相比,具備以下優勢:1)資產端定價能力強,息差水平領先同業;2)資產質量優異,撥備覆蓋率高;3)資產與  利潤增速快,成長性較高。基于此,維持公司增持投資評級。

  風險提示:資產質量大幅惡化。

  




  東山精密(002384):Q3業績符合預期PCB業務實現高速成長
  類別:公司機構:國泰君安證券股份有限公司研究員:張陽/王聰日期:2019-11-06
  投資要點:
  維持增持評級。公司前三季度實現營收164億,同比+22%,實現歸母凈利8.88億,同比+31.14%;3Q19單季度實現營收64億,同比+3.15%,歸母凈利4.86億,同比+16.45%,符合市場預期,公司預計全年凈利潤同比上升30%~50%。考慮到Multek整合進度慢于預期,我們下調2019/2020/2021年EPS預測至0.70元(-24%)/0.99(-21%)/1.23(-21%),維持增持評級,由于行業整體估值水平上移,給與公司2020年28倍PE,維持目標價27.6元。

  軟板業務增長超預期,硬板業務仍處于整合期。1)前三季度MFLX實現了超預期的成長,主要驅動力為:新增MPI等高價值鏈料號、公司在A客戶中份額持續提升、大客戶提前備貨影響。全年來看MFLX高增長無憂,未來兩年市占率仍有較大提升空間;2)Multek仍處于整合期,通過改善管理、導入大客戶,業績高成長可期。

  全年業績指引樂觀。公司預計全年凈利潤10.5~12.2億,對應Q4單季度凈利潤1.66~3.29億,同比增長24%~146%,考慮了到Q4仍需計提大額應收賬款,實際經營業績符合市場預期。

  5G將驅動公司業績高成長。1)軟板業務,MPI/LCP將成為5G終端天線主流材料之一,公司將率先受益;2)硬板業務,5G通訊板放量將帶動公司硬板需求提升;3)陶瓷介質濾波器是5G基站濾波器主流方案之一,子公司艾福電子是全球少數具備量產能力廠商。

  風險提示:5G進展不及預期;行業競爭加劇。

  




  陽光城(000671):銷售快速增長 土地投資審慎
  類別:公司 機構:東方證券股份有限公司 研究員:竺勁/房誠琦 日期:2019-11-06 事件
  公司公告10 月銷售及拿地情況。10 月實現銷售金額、銷售面積分別為140 億元、117 萬平方米,同比增長16.2%、18.3%
  核心觀點
  銷售金額快速增長,內地和長三角基本盤穩健。公司2019 年10 月實現銷售金額140 億元,同比增長16.2%,銷售面積117 萬平方米,同比增長18.3%。1~10 月實現銷售金額1642 億元,同比增長35.7%,銷售面積1323萬平方米,同比增長45.2%。內地區域和長三角區域分別貢獻36.5%和33.4%的銷售金額,成為公司銷售金額的主要來源。從累計增速來看,長三角區域和內地區域分別為51.4%和40.9%,領先公司其他區域。單月來看,大福建區域增長明顯,10 月實現銷售金額31.7 億,同比增長113.8%。

  土地投資謹慎,追求發展質量和速度的平衡。公司10 月沒有進行投資拿地,反映出公司目前對于投資的慎重,這與公司目前側重于降桿桿的戰略相符合。1~10 月拿地金額為406 億元,投資強度(拿地金額/銷售金額)為24.7%。

  新增項目建筑面積1013 萬平方米,樓面價為4008 元/平方米,以2019 年1~10 月銷售均價12411 元/平方米計算,地價/房價為0.32,為未來保留了較大的利潤空間。公司在土地投資上的謹慎,反映出公司從過去力求高速發展轉向更加注重發展質量和發展速度的平衡。

  財務預測與投資建議
  維持買入評級,目標價9.04 元。我們預測2019-2021 年公司EPS 為1.13/1.41/1.83 元。可比公司2019 年PE 估值為8X,我們給予公司2019年PE 倍數8X,對應目標價9.04 元。

  風險提示
  房地產市場銷售大幅低于預期。

  房地產融資環境收緊超預期。





  中航飛機(000768)重大事項點評-籌劃重大資產置換 聚焦主業盈利能力提升
  類別:公司 機構:中信證券股份有限公司 研究員:李建偉 日期:2019-11-06 公司11 月5 日發布公告稱,擬將部分飛機零部件制造業務資產與中航飛機有限責任公司部分飛機整機制造及維修業務資產進行置換。我們認為此次資產置換有利于公司聚焦航空整機主業,增強獨立性并減少關聯交易,進而提高運營效率,提升盈利能力。

  置入西飛集團和陜飛集團等核心資產,置出零部件制造業務。公司11 月5 日發布公告稱擬進行資產置換。此次資產置換已構成重大資產重組,擬置入上市公司資產為西飛集團100%股權、陜飛集團100%股權和中航天水飛機工業有限責任公司100%股權等資產;擬置出上市公司資產為長沙起落架分公司、西安制動分公司全部資產及負債和貴州新安公司100%股權等資產,差額由一方向另一方以現金方式補足。其中置入資產中中航天水飛機工業有限責任公司,簡稱航空工業天飛,位于甘肅天水,主要業務包括飛機維修、翔鷹-1 通用型高亞音速等型號無人靶機制造等業務,由航空工業集團100%持股。置出資產中長沙起落架、西安制動和貴州新安2014 年收入分別為7.16 億元、6.61 億元、2.03 億元;凈利潤分別為0.26 億元、0.48 億元、0.04 億元;總資產分別為13.52 億元、9.94億元、4.49 億元。

  聚焦航空整機主業,盈利能力有望提升。上市公司與西飛、陜飛及其附屬單位每年發生大量關聯交易,以2018 年為例,公司向西飛和陜飛及其附屬單位支付的租賃費用達7.80 億元,而公司當年實現歸母凈利潤為5.58 億元,凈利潤率僅為1.52%,在主機廠中處于較差的水平。我們認為此次資產置換有利于公司聚焦航空整機主業,增強獨立性并減少關聯交易,進而提高運營效率,提升盈利能力。

  五年規劃考核節點,資本運作有望加速。近一年來國睿科技重組、兩船合并等都事項表明軍工集團資本運作正在加速。2020 年是軍改后第一個五年規劃的考核節點,目前軍工集團整體資產證券化率仍較低,其中兵器工業、中電科以及航天科技集團,距離其十三五資產證券化目標仍有較大的距離。為了完成指標,軍工集團相關資本運作有望在下半年開始提速。

  風險因素:資產置換方案推進緩慢,運-20 量產進度慢于預期;新舟系列飛機交付緩慢等。

  投資建議:考慮到空軍的戰略轉型,預計公司基本面會保持向好,在不考慮資產置換方案的情況下,維持公司2019/20/21 年EPS 預測0.23/0.27/0.33 元。當前價15.09 元,對應2019/20/21 年PE 64/53/44 倍,考慮到公司未來新型號的逐步上量,維持買入評級,目標價19 元(對應2019 年1.4 倍PS 估值)。





散戶查股網聲明:本文章不代表散戶查股網觀點,內容信息僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

網址:www.ywdwwy.tw/article/74593.html

信息首發漲停敢死隊火線搶入6只強勢股


易天股份 邯鄲鋼鐵
關閉廣告
香港开奖结果透码资料