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漲停敢死隊火線搶入6只強勢股

散戶查股網 www.ywdwwy.tw】   『時間:2019-06-20 06:54:15 』   【瀏覽:70】 【打印
  散戶查股網(www.ywdwwy.tw)2019-6-20 6:03:21訊:


  當升科技深度報告:優良技術基因根植企業,三元高鎳化未來可期
  類別:公司研究 機構:渤海證券股份有限公司 研究員:張冬明 日期:2019-06-19
  優良技術基因根植企業,產品性能行業領先
  當升科技具有良好的技術基因,公司脫胎于1992年成立的北京礦冶研究總院課題組,繼承了科研院所扎實的科研功底,是國內正極材料行業具備自主研發能力的高科技企業。海外市場占比體現產品技術優勢,2016~2018年公司三元正極材料出口量均排名全國第一。2018年公司海外出口銷量達到5000噸,其中儲能產品全部供應海外市場。公司將未來擴大海外市場占比作為公司的戰略目標,預計2020年海外市場銷量占比將達到50%。高鎳產品質量優異,研發投入行業領先。公司車用動力高鎳三元材料在國內率先量產,目前已大批量應用于國內外高端電動汽車。儲能多元產品已大批量供應國際知名儲能用戶。2018年公司高鎳產品實現批量銷售,預計2019年高鎳產品的銷量占比將會大幅提升。在技術發展方面,公司持續加大研發投入,不斷提升產品性能和研發新材料,始終保持公司產品的技術領先優勢。同時公司也加快了固態鋰電、富鋰錳基等前瞻性技術產品的研發儲備。

  市場格局變動下公司與優質客戶共同成長
  隨著下游行業龍頭效應的逐步凸顯,正極材料行業具有大客戶優勢的企業將逐步勝出。當升科技在鋰電正極材料業務領域擁有優質的客戶資源,全球前十大鋰電巨頭均是公司客戶,涵蓋中國、日本、韓國、臺灣等多個國家和地區。公司產品銷量大幅增長,在動力鋰電、儲能、小型鋰電三大市場已形成多家千噸級高端客戶。客戶結構不斷穩固和優化,動力多元材料銷量大幅增長,連續兩年成為國內動力多元材料出口量占比第一的企業,躋身暢銷品牌乘用車的供應鏈。公司積極推動材料-電池-車企三位一體的合作思路,積極保持與下游各大電池廠商和汽車企業的交流和合作。2018年下半年公司開始向比亞迪車用動力電池供應三元正極材料,成為目前國內市場第二大動力電池的供應商,進一步保證的公司產品的銷量和市場占有率。

  積極增加高端產能布局,把握市場節奏突破產能瓶頸
  隨著新能源汽車市場的迅速擴大,行業呈現局部投資過熱的現象。目前正極材料和動力電池市場均出現了中低端產能過剩,高端產能供不應求的情況。當升科技立足自身技術優勢,積極拓展下游客戶。推動上下游技術協同開發,重點推廣NCM622、811高鎳多元材料。憑借公司產品的優異性能,獲得了市場的肯定。2018年公司鋰電材料產量達到1.55萬噸,同比增長58.29%。公司產品供不應求,產線基本為滿負荷生產狀態。產能已經成為限制公司進一步發展壯大的瓶頸。2018年公司同時啟動了江蘇當升三期工程和江蘇常州金壇基地的建設工作,2019年江蘇當升三期新產線將建成,下半年開始貢獻產能。2020年金壇基地2萬噸投產,預計公司產能達到4.6萬噸。

  盈利預測與投資建議
  我們預計公司2019/2020/2021年的歸母凈利潤分別為3.93/5.41/7.21億元,對應EPS分別為0.90/1.24/1.65元。對應2019/2020/2021的PE為26/19/14倍。公司作為國內正極材料行業龍頭,受益于下游動力電池裝機量的高速增長及產業逐步升級的趨勢,我們看好公司未來的長期成長性,給予增持評級。

  風險提示:補貼退坡導致行業毛利率下滑;外資進入加劇市場競爭。





  世紀華通深度研究報告:游戲龍頭顯雛形
  類別:公司研究 機構:華創證券有限責任公司 研究員:李雨琪,潘文韜 日期:2019-06-19
  收購盛大游戲,A股第一游戲股現身。公司前身主營業務為汽車零部件,陸續收購了七酷網絡、天游軟件、廈門趣游、點點互動實現轉型,軟件服務營收目前占比64%,2019年,公司298億收購盛大游戲交易案獲通過,公司將成為A股第一游戲股。2018年營收同比增長131%至80.74億元,凈利潤達10.05億元。當前汽車零配件業務穩定,游戲收入穩健增長。

  盛大游戲傳奇系寶刀未老,2019年《龍之谷世界》手游或將帶來極大增量。盛大游戲的《熱血傳奇》、《傳奇世界》上線多年,月流水穩定,分別達3700萬、1600萬。傳奇系15年IP積淀,頁游、手游授權收入豐厚。依托高質量IP,公司已全面轉型手游,《熱血傳奇》手游月流水最高7億,《龍之谷》手游首月流水9.8億,2019年《命運歌姬》、《流浪者小島》、《RWBY》、《龍之谷世界》、《輻射避難所》等產品料將持續支撐公司手游增長。

  點點互動順勢前行,成為手游出海龍頭:中國手游市場增速放緩,在版號總量控制的大背景下,無版號公司不出海,便出局。對比中國市場12%的行業增速,中國游戲公司在海外頭部市場手游增速皆超過40%,海外增長空間廣闊。點點互動作為中國第一的出海商,以SLG、休閑品類強大的研發實力占領了北美市場。點點互動旗下《家庭農場》、《海濱農場》等休閑社交產品,通過超長生命周期帶來持續營收。此后,點點互動又成功打造頂級SLG產品--《火槍紀元》(營收約2億美元)、《阿瓦隆之王》(營收約4億美元),成為最吸金出海手游。

  盈利預測、估值及投資評級
  隨著盛大游戲并入公司,我們預計將帶來大幅收入利潤增長。盛大旗下核心IP手游《龍之谷2》預期將于2019年Q2~Q3上線,帶來穩定的利潤增量。我們預計公司2019~2021年營收分別達到141.93億元/160.19億元/174.53億元,歸母凈利潤為34.55億元/38.48億元/41.11億元,對應EPS分別為0.93/1.04/1.11元,對應PE分別為8x/7x/6x。可比公司2019年P/E中位數為13.16X,我們據此給予公司目標價12.24元,首次覆蓋,給予推薦評級。

  風險提示:行業監管風險;市場競爭風險;游戲開發及推廣風險;買量成本上升風險;知識產權保護和侵權風險。





  延安必康深度報告:成功布局醫藥全產業鏈,靜待營銷發力
  類別:公司研究 機構:信達證券股份有限公司 研究員:吳臨平,周賢

散戶查股網聲明:本文章不代表散戶查股網觀點,內容信息僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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